Commerce Des Options De Maïs

Futures et options du maïs Futures du maïs - L'histoire du maïs Futures du maïs - Les graines de maïs marquent le début d'une des cultures les plus polyvalentes du monde. Pendant des siècles, le maïs a été un élément essentiel de la vie quotidienne, servant de source de nourriture, d'énergie et de monnaie. Depuis les premières cultures de maïs, cultivées par les Mayas et les Incas jusqu'aux hybrides avancés, résistantes aux ravageurs et aux produits chimiques, le maïs reste solidement enraciné au cœur de l'agriculture. L'agriculture est la plus grande industrie du monde. À l'échelle mondiale, plus de gens sont impliqués dans l'agriculture que toutes les autres professions. Il n'y a peut-être que 2 millions de personnes activement impliquées dans l'agriculture de production aux États-Unis, mais selon le Conseil international de l'information sur les aliments, un emploi sur six est lié à notre industrie. De producteur à chercheur, enseignant à économiste et mécanicien à camionneur, l'agriculture soutient tous les aspects de notre économie. Des progrès tels que les semences résistantes aux ravageurs, l'équipement hautement mécanisé, la technologie de précision de positionnement mondial par satellite et les systèmes de stockage et de transport des grains qui maintiennent la qualité de la récolte permettent aux agriculteurs des États-Unis de produire des récoltes de meilleure qualité sur un terrain moindre. Selon l'USDA, il y avait plus de 1,1 milliard d'acres de production répartis dans 5,3 millions de fermes en 1950. Aujourd'hui, 2 millions d'agriculteurs opèrent sur 950 millions d'acres. Alors que le nombre de fermes a diminué au fil des ans, la taille moyenne continue de croître. Le maïs à terme: produire une culture qui alimente et alimente le monde Consommation de maïs aux États-Unis Combien de fois par jour le consommateur américain moyen utilise-t-il un produit dérivé du maïs Vous pouvez remplir votre voiture avec du carburant mélangé à l'éthanol. Cette soude au déjeuner - édulcorée avec un édulcorant de maïs. Peut-être avez-vous un oreiller ou un édredon en fibre de maïs. Et le pot rôti pour le dîner - très probablement maïs-bœuf. Aux États-Unis, 57 p. 100 de la récolte est destinée aux animaux, ce qui aide les éleveurs à offrir des produits de viande abordables et de haute qualité aux consommateurs. L'industrie du bétail est le principal producteur de maïs. En 2003, les bovins de boucherie ont reçu plus de 1,4 milliard de boisseaux, tandis que les porcs ont consommé 1,1 milliard de boisseaux et de volaille 1,3 milliard de boisseaux. Indépendamment du marché, les producteurs du monde entier continuent d'explorer des opportunités à valeur ajoutée pour le maïs. L'un des efforts les plus fructueux a été la croissance du marché de l'éthanol. Onze pour cent de la production des États-Unis passe à l'éthanol, tandis que 19 pour cent ou 1,9 milliard de boisseaux sont exportés. L'équilibre de la culture est utilisé pour l'alimentation, les semences et les utilisations industrielles. Les solvants, les nettoyants, les déchiqueteurs et les plastiques ne sont qu'une poignée des centaines de produits renouvelables à base de maïs que nous utilisons tous les jours. (12,50 par contrat) Limite de prix quotidienne - 0,40 mois du contrat - décembre, mars, mai, juillet, septembre Dernier jour de négociation - septième jour ouvrable précédant le dernier jour ouvrable Du mois de livraison Heures de négociation - Du dimanche au vendredi: CME Globex entre 19 h et 7 h 45 CT Du lundi au vendredi: Pause au CME Globex de 7h45 à 8h30 du lundi au vendredi: Et CME Globex de 8 h 30 à 13 h 15 CT Céréales miniatures vendues jusqu'à 13 h 45 CT Maïs Futures Options Taille - Un CBOT Maïs Futures Tick Taille - 18 cents le boisseau (6,25 par contrat) Quotidien Limite de prix - 0.40bu Mois du contrat - décembre, mars, mai, juillet et septembre Dernier jour de négociation - Dernier vendredi précédant le premier jour de préavis du contrat à terme correspondant d'au moins cinq jours ouvrables. Jour d'expiration - Les options non levées expirent à 10 heures le premier samedi suivant le dernier jour de négociation. Heures de négoce - Du dimanche au vendredi: CME Globex entre 19 h et 7 h 45 CT Du lundi au vendredi: Pause au CME Globex de 7 h 45 à 8 h 30 CT Du lundi au vendredi: Floor et CME Globex De 8 h 30 à 13 h 15 CT Grains minier négociés jusqu'à 13 h 45 CT Ticker Symbole - CY - call PY-putGrain et Soybean Futures et Options Futures Markets fournissent le mécanisme permettant d'assurer des prix assez uniformes pour les céréales, le soja , Et les aliments transformés Gestion de l'incertitude La température et les précipitations sont largement hors de notre contrôle, mais ces facteurs sont essentiels dans la détermination de l'approvisionnement en produits essentiels tels que le maïs, le soja, le blé, l'avoine et le riz. Les disponibilités mondiales de céréales et de soja fluctuent constamment, et la demande du marché pour ces produits varie constamment. En raison de ces nombreuses incertitudes, les prix des produits de base peuvent varier considérablement de jour en jour. Comment les prix des denrées alimentaires restent-ils relativement prévisibles, saison après saison? Dans une large mesure, les effets financiers des marchés à terme sont responsables de cette stabilité des prix. Ironiquement, les marchés à terme sont perçus comme volatiles. En fait, ils fournissent le mécanisme pour assurer des prix assez constants pour les céréales, le soja et les aliments transformés. Les prix des céréales, par exemple, n'augmentent pas ou ne chutent pas au même rythme que les prix de l'avoine ou du riz non transformés. Ceci est possible parce que les marchés à terme du Chicago Board of Trade (CBOTcopy) aident à stabiliser les prix des produits alimentaires. Les contrats à terme et les contrats d'options - outils pour gérer le risque et poursuivre le potentiel de profit - sont essentiels pour minimiser les fluctuations des prix et maintenir la stabilité dans une économie moderne. Aller avec les céréales Un monde sans céréales - et les marchés des produits de base dans lesquels ils sont échangés efficacement - serait impensable. Les céréales nourrissent notre bétail. Dans les formes entières et transformées, elles fournissent la nourriture nourrissante pour nos familles. Ils sont également utilisés dans une gamme toujours plus grande de produits non alimentaires. Voici quelques-unes des utilisations: Maïs - La plus grande utilisation pour le maïs est la nourriture pour le bétail et la volaille. Le maïs est également utilisé dans de nombreux aliments quotidiens: l'huile de maïs pour la fécule de maïs de margarine et les édulcorants de maïs pour les boissons gazeuses, pour n'en nommer que quelques-uns. Les utilisations non alimentaires du maïs comprennent l'alcool pour l'éthanol, les agents absorbants pour les couches jetables et les adhésifs pour les produits de papier. Blé - L'utilisation principale pour le blé est la farine, l'ingrédient clé pour les pains, les pâtes, les craquelins et beaucoup d'autres produits alimentaires. Les sous-produits du blé sont utilisés dans les aliments du bétail. Le blé est également utilisé dans les produits industriels tels que les amidons, les adhésifs et les revêtements. Avoine - L'une des principales utilisations de l'avoine est l'alimentation animale. Comme tout voyage dans l'allée des céréales de votre supermarché démontrera, l'avoine sont également l'ingrédient principal dans de nombreux aliments rapides rapide. De plus, l'avoine est utilisée dans la fabrication de matières plastiques, de solvants et d'autres produits industriels. Rice - Le riz est l'aliment de base pour 2,5 milliards de personnes. Il est également un ingrédient important dans les aliments transformés tels que les céréales de petit déjeuner et des collations. Les sous-produits du riz sont utilisés pour le brassage et la distillation, le carburant, les engrais, le matériel d'emballage et le meulage industriel. Les céréales sont une ressource renouvelable, et la demande pour eux est grande. Un commerce efficace des céréales, combiné à une planification efficace des activités, contribue à assurer des prix alimentaires relativement stables pour les consommateurs. La diversité du soja Le complexe soja est composé de contrats à terme et d'options sur le soja, le tourteau de soja et l'huile de soja. Ces contrats permettent aux couvreurs et aux négociants de saisir les relations économiques spéciales qui existent entre le soja et les deux principaux produits à base de soja tout au long des processus de production, de transformation et de commercialisation. Le soja - est une ressource renouvelable avec une gamme apparemment illimitée d'utilisations. Par exemple, de nombreuses publications sont imprimées avec de l'encre de soja, qui est une alternative de plus en plus populaire aux encres à base de produits pétrochimiques. De plus, le diesel de soja est une nouvelle source d'énergie qui peut être utilisée par l'industrie du camionnage. Les produits de soja entier sont particulièrement appréciés en Asie et parmi les dévots de l'alimentation naturelle en Europe et aux États-Unis. Le soja fournit la base pour les sources de protéines pauvres en matières grasses comme le tofu, le miso et le lait de soja. Farine de soja - La farine de soja est le complément protéinique dominant utilisé dans les élevages des États-Unis et de la volaille. Les produits de soja sont également utilisés pour fabriquer des aliments pour bébés, des produits diététiques, de la bière, de la bière et des nouilles. Les utilisations techniques comprennent les adhésifs, les produits de nettoyage, les polyesters et d'autres textiles. Huile de soja - L'huile de soja reste l'huile comestible la plus utilisée aux États-Unis, la consommation dépassant celle de toutes les autres graisses et huiles combinées. Il est un ingrédient majeur dans l'huile de cuisson, margarine, mayonnaise, vinaigrette et raccourcissement. La lécithine est un émulsifiant naturel dérivé de l'huile de soja et, sans elle, le chocolat se séparerait du beurre de cacao et gâterait un bon moment. Outils financiers indispensables Les échanges à terme offrent deux fonctions économiques vitales pour le marché: le transfert de risque et la découverte de prix. Les marchés à terme permettent à ceux qui veulent gérer le risque de prix (hedgers) de transférer tout ou partie de ce risque. Les marchés à terme offrent également des opportunités de profit à ceux qui acceptent les risques (spéculateurs). Un commerce efficace des marchés céréaliers ou du complexe de soja peut aider à réduire la volatilité saisonnière et à maintenir des prix relativement stables pour de nombreux produits. Les marchés à terme fournissent le mécanisme de planification des activités à long terme, qui peut améliorer la rentabilité opérationnelle des agriculteurs, des transformateurs, des éleveurs, des fabricants de produits alimentaires et des utilisateurs industriels de ces produits. Qui peut négocier des contrats à terme et des options sur les céréales et le soja Pratiquement tout le monde. Les agriculteurs, négociants, transformateurs et autres couvreurs du pipeline de produits agricoles utilisent les contrats à terme CBOT et les options pour gérer le risque de prix. Les contrats de contrats à terme et d'options sont conçus pour promouvoir une meilleure planification des affaires, une qualité et un service plus constants des produits et une plus grande rentabilité opérationnelle. Les spéculateurs négocient également des contrats à terme et des options sur les céréales et le soja afin d'obtenir des rendements rentables sur leurs investissements. Ils fournissent des liquidités sur le marché. Gestion des risques pour les transformateurs Une usine de transformation du soja utilise l'huile de soja, l'huile de soja et les farines de soja pour couvrir sa marge de traitement brute, soit la différence entre le coût du soja et le revenu éventuel de l'huile et du repas finis. L'achat de futurs soja protège contre la hausse des coûts des intrants. La vente d'huile de soja et de futures repas protège contre la chute des prix pour les ventes ultérieures de farine et d'huile. Ce programme de gestion des risques contribue à stabiliser les coûts et les prix et peut donner au processeur un avantage concurrentiel sur le marché. Stabilité financière pour les producteurs Une exploitation agricole familiale progressive a découvert les possibilités d'intégrer des contrats à terme et des options dans son plan de marketing. La famille assure maintenant des prix plus stables pour le grain qu'elle vend et bénéficie de coûts d'alimentation réduits. Le résultat est un avenir financier plus lumineux pour cette famille dans le coeur américain. Gestion des coûts pour les entreprises alimentaires Un grand fabricant d'aliments, qui utilise de l'huile de soja dans bon nombre de ses produits de boulangerie, achète des options d'achat afin d'établir un plafond de coûts pour les éventuels achats d'huile de soja. Dans le secteur alimentaire hautement concurrentiel, les stratégies de gestion des risques favorisent la stabilité des prix et contribuent à fidéliser davantage les clients. Opportunités de profit pour les commerçants Poursuivant un plus grand rendement sur le capital, un ingénieur logiciel a décidé de commercer des futurs de grain. Basé sur une analyse des données commerciales, cet ingénieur prévoit que les prix du maïs augmenteront et, avec l'aide d'un courtier, achète un contrat à terme de maïs. Deux semaines plus tard, les conditions météorologiques réduisent les prévisions de récolte et les prix du maïs augmentent. L'ingénieur peut vendre le contrat à terme à un prix supérieur au prix d'achat initial et au bénéfice de la transaction. Cette participation au marché à terme n'exigeait pas que l'ingénieur logiciel ait un lien direct avec l'agriculture ou la production alimentaire. Récupérer les avantages Les contrats à terme et les options sont de plus en plus populaires parce qu'ils apportent des avantages importants aux particuliers, aux entreprises et à notre économie dans son ensemble. Ces avantages comprennent: Découverte des prix Les nombreux facteurs qui influent sur l'offre et la demande convergent sur le marché et la plate-forme de négociation électronique, ce qui entraîne la découverte des prix des produits de base. Transfert de risque Les participants à l'agroalimentaire utilisent les contrats à terme pour compenser des variations de prix potentiellement défavorables. Accroissement de la liquidité Les flux de capitaux proviennent d'un large éventail d'individus et d'entreprises, favorisant ainsi une plus grande souplesse et un meilleur rendement commercial. Crédit L'organisme de compensation de l'échange règle tous les métiers effectués au Chicago Board of Trade. Le système de marge exige que les négociants affichent, en effet, des obligations de performance pour assurer l'intégrité du système. Le processus de négociation Beaucoup de gens associent le Chicago Board of Trade à l'activité animée dans les stands de négociation ou avec un accès pratique à une plate-forme de négociation électronique. Il est important de se rendre compte que la marque de la CBOT est la liquidité, l'intégrité et l'efficacité de ses marchés. Peu importe la plate-forme de négociation que le client choisit, le résultat final est le même. Lorsque les commerçants parviennent à un accord, l'offre et la demande atteignent l'équilibre. À mesure que les prix sont découverts, les informations sont relayées dans le monde entier. La négociation d'options et de contrats à terme a connu une croissance phénoménale, et la CBOT est l'un des principaux marchés à terme américains. Outre les contrats à terme et les options sur les céréales et le soja, un nombre croissant de produits financiers dérivés sont désormais utilisés pour gérer les risques dans le monde complexe du commerce international. Pour assurer l'intégrité, les marchés à terme des États-Unis ont une longue histoire d'autoréglementation. En outre, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), une agence fédérale, assure la surveillance réglementaire. Le conseil de Chicago, qui a ouvert ses portes en 1848, a contribué à officialiser le commerce des céréales en élaborant des ententes standardisées appelées contrats à terme. Ces accords juridiquement contraignants pour acheter ou vendre une marchandise dans le futur seront normalisés en fonction de la qualité, de la quantité, du délai de livraison et du lieu de livraison de chaque produit. La seule variable est le prix, qui est découverte sur une bourse à terme. Pour éliminer les problèmes des acheteurs ou des vendeurs qui ne respectent pas leurs contrats, le CBOT a mis en place un système de marge. Options Les options sur contrats à terme sont des contrats qui transmettent le droit, mais non l'obligation, d'acheter (option d'achat) ou de vendre (option de vente) un contrat à terme particulier à un certain prix pour une période limitée Temps et sont un autre outil important pour la planification d'entreprise. Ils permettent aux investisseurs et aux gestionnaires de risques de définir et de limiter les risques. En 1998, les contrats d'option de Chicago Board of Trade ont été élargis pour inclure des mois de contrats en série sur tous les contrats à terme sur les céréales et le soja. Les options série sont des contrats d'options à court terme qui sont négociés pendant environ 60 jours. Ils expirent au cours des mois où il n'existe pas de contrat d'option en cours d'expiration, ce qui offre des possibilités de gestion des risques et de négociation tout au long de l'année. Mis à part le mois d'expiration, les spécifications du contrat sont les mêmes que celles des options standard. CBOT Grain and Soja Complex Contrats Le CBOT fournit des contrats à terme, options et options en série dans le maïs, le blé, l'avoine, le riz, le soja, le tourteau de soja et l'huile de soja. Améliorer votre horizon d'affaires Les produits dérivés tels que les contrats à terme et les options offrent des moyens de couvrir les risques et de stabiliser les prix dans l'ensemble du pipeline agricole, de l'agriculteur au négociant en grains, au transformateur et éventuellement au consommateur. En outre, les dérivés offrent un potentiel de profit aux investisseurs qui sont prêts à assumer les risques de marché. Ces spéculateurs ajoutent des capitaux essentiels, fournissent de la liquidité et aident à stabiliser le marché en freinant les mouvements extrêmes des prix. Il existe un risque important de perte de contrats à terme sur marchandises et d'options. Les performances passées ne représentent pas les résultats futurs. Les options, les marchés à terme de l'amplificateur de trésorerie sont distincts et distincts et ne répondent pas nécessairement de la même façon à des stimuli semblables du marché. Un mouvement sur le marché au comptant ne se déplace pas nécessairement en même temps que le contrat de contrats à terme et d'options connexes offert. Il existe un risque important de perte de contrats à terme sur marchandises et d'options. Les performances passées ne représentent pas les résultats futurs. Les options, les marchés à terme de l'amplificateur de trésorerie sont distincts et distincts et ne répondent pas nécessairement de la même façon à des stimuli semblables du marché. Un mouvement sur le marché au comptant ne se déplace pas nécessairement en même temps que le contrat de contrats à terme et d'options connexes offert. Copy2016 Infinity Trading Corp. Tous droits réservésCrops gt Marchés des amplis de stockage gt Outils de marketing Options de prix des grains Options de base Les concepts de base des options de prix des céréales sont discutés ci-dessous. Les méthodes d'utilisation des options de prix du grain pour commercialiser les céréales sont présentées dans: Une option est le droit, mais pas l'obligation, d'acheter ou de vendre un contrat à terme. L'acquéreur d'une option acquiert ce droit. Le vendeur d'option (écrivain) doit prendre le côté opposé de l'option buyerrsquos futures position. Par exemple, si vous achetez une option avec le droit d'acheter des contrats à terme, le vendeur d'options (écrivain) doit vendre des contrats à terme si vous exercez l'option. Les contrats d'option sont négociés de la même manière que leurs contrats à terme sous-jacents. Tous les achats et les ventes se produisent par le tollé ouvert des offres concurrentielles et des offres dans la fosse de trading. Types d'options Si vous achetez une option pour acheter des contrats à terme, vous possédez une option d'achat. Si vous achetez une option pour vendre des contrats à terme, vous possédez une option de vente. Les options d'achat et de vente sont des options distinctes et distinctes. Les appels et les mises ne sont pas des côtés opposés de la même transaction. Prix ​​de grève Lors de l'achat ou de la vente d'une option, vous devez choisir parmi un ensemble de niveaux de prix prédéterminés auxquels vous entrez sur le marché à terme si l'option est exercée. Ils sont appelés prix d'exercice. Par exemple, si vous choisissez une option de soja avec un prix d'exercice de 7 par boisseau, lors de l'exercice de l'option vous allez acheter ou vendre des contrats à terme pour 7. Cela se produira quel que soit le niveau actuel du prix à terme. Les prix de grève sont cotés à des niveaux de prix prédéterminés pour chaque produit: tous les 25 cents pour le soja et 10 cents pour le maïs. Lorsque la négociation est lancée sur une option, la négociation est disponible à une série de prix d'exercice au-dessus et au-dessous du prix actuel futursquos. Par exemple, si le prix à terme du maïs de juillet est de 3, il y aura des options de maïs introduites avec des prix d'exercice de 2,80, 2,90, 3,00, 3,10 et 3,20. Si le prix des contrats à terme augmente (diminue), des prix d'exercice additionnels sont ajoutés. Mois de livraison Lorsque vous achetez une option, vous devez choisir le mois de livraison souhaité. Les options ont les mêmes mois de livraison que les contrats à terme sous-jacents. Par exemple, les options de maïs ont des mois de livraison en décembre, mars, mai, juillet et septembre, comme pour les contrats à terme sur le maïs. Si vous exercez une option de maïs de décembre, vous achetez ou vendez des contrats à terme de décembre. Fermeture de votre option Il existe trois façons de fermer une position d'option. L'option peut être exercée, elle peut être vendue, ou l'option peut être expirée. Exercice L'exercice d'une option convertit l'option en une position à terme au prix d'exercice. Seul l'acheteur d'option peut exercer une option. Lorsqu'une option d'achat est exercée, l'acheteur d'options achète des contrats à terme au prix d'exercice. L'option writer (vendeur) prend le côté opposé (vendre) de la position à terme au prix d'exercice. Lorsqu'une option de vente est exercée, l'acheteur d'options vend des contrats à terme au prix d'exercice. L'option writer (vendeur) prend le côté opposé (achat) de la position à terme. En raison de l'option de l'obligation de vendeur de prendre une position à terme si l'option est exercée, il doit imputer l'argent marge et est confronté à la possibilité d'appels de marge. Opération de compensation Si vous avez déjà acheté une option, vous pouvez compenser cette position en vendant une autre option avec le même prix d'exercice et le même mois de livraison. Vous êtes maintenant hors du marché des options. Le montant du gain ou de la perte découlant de la transaction dépend de la prime que vous avez payée lorsque vous avez acheté l'option et de la prime que vous avez reçue lorsque vous avez vendu l'option, déduction faite du coût de transaction. Toutefois, si l'option que vous vendez n'a pas le même prix d'exercice ou le mois de livraison que l'option que vous avez achetée à l'origine, vous aurez maintenant deux positions sur le marché en tant qu'un acheteur et un autre en tant que vendeur. Si vous avez écrit (vendre) une option, vous pouvez compenser cette position en achetant une option avec le même prix d'exercice et le mois de livraison. Vous êtes maintenant hors du marché des options. Le montant du gain ou de la perte découlant de la transaction dépend de la prime que vous avez reçue lorsque vous avez vendu l'option et de la prime que vous avez payée lorsque vous avez racheté l'option, déduction faite du coût de transaction. Toutefois, vous courez le risque d'avoir l'option exercée par l'acheteur avant de compenser. Expire Une option expire si elle n'est pas exercée dans le délai imparti. La date d'expiration est le dernier jour où l'option peut être exercée. Les options expirent dans le mois précédant la livraison du contrat. Par exemple, une option de maïs de juillet expire en juin. Options d'achat Une option d'achat d'un contrat à terme est une option d'achat. L'acheteur d'une option d'achat achète le droit d'acheter des contrats à terme. Le vendeur (écrivain) de l'option d'achat doit vendre des contrats à terme (prendre le côté opposé de la transaction à terme) si l'acheteur exerce l'option. Pour le droit d'exercer l'option, l'acheteur paie au vendeur une prime. L'acheteur d'une option d'achat gagnera de l'argent si le prix à terme s'élève au-dessus du prix d'exercice. Si la hausse est supérieure au coût de la prime et de la transaction, l'acheteur a un gain net. Le vendeur d'une option d'achat perd de l'argent si le prix à terme s'élève au-dessus du prix d'exercice. Si la hausse est plus que le revenu de la prime moins le coût de la transaction, le vendeur a une perte nette. Si le prix à terme tombe en dessous du prix d'exercice, l'acheteur de l'option n'exercera pas l'option parce que l'exercice créera une perte pour l'acheteur. Dans cette situation, l'option acheteur laissera l'option expirer sans valeur à la date d'expiration. Le seul transfert d'argent sera la prime de l'option acheteur initialement versé à l'écrivain. Options de vente Une option pour vendre un contrat à terme est une option de vente. L'acheteur d'une option de vente achète le droit de vendre des contrats à terme. L'écrivain (vendeur) de l'option put doit acheter des contrats à terme (prendre le côté opposé de la transaction à terme) si l'acheteur exerce l'option. Pour le droit d'exercer l'option, l'acheteur paie au vendeur une prime. L'acheteur d'une option de vente fera de l'argent si le prix à terme tombe en dessous du prix d'exercice. Si la baisse est supérieure au coût de la prime et de la transaction, l'acheteur a un gain net. Le vendeur d'une option d'achat perd de l'argent si le prix à terme tombe en dessous du prix d'exercice. Si la baisse est plus que le revenu de la prime moins le coût de la transaction, le vendeur a une perte nette. Si le prix à terme s'élève au-dessus du prix d'exercice, l'acheteur de l'option n'exercera pas l'option parce que l'exercice créera une perte pour l'acheteur. Dans cette situation, l'option acheteur laissera l'option expirer sans valeur à la date d'expiration. Le seul transfert d'argent sera la prime de l'acheteur d'option payé à l'origine au vendeur. Tel que discuté précédemment, le montant payé pour une option est la prime. L'acheteur de l'option paie la prime à l'auteur de l'option (vendeur) au moment de l'opération d'option. La prime est la seule partie du contrat d'option qui est négociée. Toutes les autres conditions contractuelles sont prédéterminées. La prime est le montant maximum que l'acheteur de l'option peut perdre et le montant maximal que le vendeur de l'option peut faire. Une prime d'option est composée de valeur intrinsèque et / ou extrinsèque. Valeur intrinsèque La valeur intrinsèque est le montant du gain qui peut être réalisé si l'option est exercée et la position à terme futures terminée. Une option d'achat a une valeur intrinsèque (exercice) si le prix à terme est supérieur au prix d'exercice. Une option de vente a une valeur intrinsèque (d'exercice) si le prix futur est inférieur au prix d'exercice. Valeur extrinsèque La valeur extrinsèque (supplémentaire) est le montant par lequel la prime d'option dépasse la valeur intrinsèque (d'exercice). Valeur extrinsèque est le rendement que les écrivains d'option (vendeurs) demandent en contrepartie de supporter le risque de perte d'un mouvement de prix défavorable. Toutes les primes d'options contiennent une valeur extrinsèque sauf à l'expiration. En raison de la valeur extrinsèque, un acheteur d'option peut vendre une option pour autant ou plus que sa valeur d'exercice. Le montant de la valeur extrinsèque est influencé par trois facteurs: Valeur temporelle - La valeur temporelle est basée sur la durée avant expiration de l'option. Si la date d'expiration est loin, la valeur de temps sera élevée. À mesure que l'expiration approche, la valeur temporelle diminue. À l'expiration, aucune valeur temporelle ne reste. Prix ​​futur / prix d'exercice - La relation entre le prix à terme et le prix d'exercice affecte la valeur extrinsèque. La valeur extrinsèque est la plus élevée lorsque le prix à terme est le même que le prix d'exercice. La valeur extrinsèque diminue à mesure que le prix à terme s'éloigne (au-dessus ou au-dessous) du prix d'exercice. Volatilité du marché - À mesure que le marché à terme devient plus volatil, la valeur extrinsèque augmente. Autres termes d'options Les termes d'options couramment utilisés sont abordés ci-dessous. Ces conditions d'option se rapportent à la relation entre le prix à terme courant et le prix d'exercice. In-the-money Une option est in-the-money si elle a une valeur d'exercice. En d'autres termes, une option d'achat est dans le cours si le prix à terme est supérieur au prix d'exercice car il peut être exercé au prix d'exercice et vendu au prix à terme courant pour un gain. Une option de vente est dans le cours si le prix à terme est inférieur au prix d'exercice. Out-of-the-money Une option hors de l'argent n'a aucune valeur d'exercice. Une option d'achat est hors de l'argent si le prix à terme est inférieur au prix d'exercice. À l'inverse, une option de vente est hors de l'argent si le prix à terme est supérieur au prix d'exercice. At-the-money Une option est au-the-money si le prix à terme courant est le même que le prix d'exercice. Un changement d'un cent dans le prix futur placera l'option soit dans-le-argent ou hors-de-l'argent. Vous trouverez ci-dessous des exemples d'options d'achat et de vente qui sont en argent, à l'argent et hors de l'argent. Exemples de prime Voici des exemples concrets de primes d'options de soja pour divers prix d'exercice et mois de livraison. La prime pour chaque prix d'exercice et mois de livraison est indiquée. Entre parenthèses sont la valeur intrinsèque (exercice) et la valeur extrinsèque pour chaque prime d'option. Les prix à terme actuels sont au bas du tableau. Options d'achat du soja - 1er mars Les primes d'options d'achat de soja du 1er mars sont présentées au tableau 1. Le prix à terme pour les contrats à terme de juillet et d'août est de 6,50. À ce prix, l'option de 6 prix d'exercice est de 50 cents en argent. Si cette option est exercée, l'acheteur d'options sera propriétaire d'un contrat à terme acheté à un prix d'exercice de 6. L'acheteur d'option peut ensuite vendre le contrat au prix à terme 6.50 courant pour un gain de 50 cents (6,50 - 6,00 .50). L'option prix 6,00 a une valeur extrinsèque de 8 cents, la différence entre la prime et la valeur d'exercice. Le prix d'exercice 7 option de juillet a une prime de 14 cents. Il n'a aucune valeur intrinsèque parce qu'il est hors de l'argent de 50 cents. Le prix à terme devrait augmenter de plus de 50 cents avant que l'option ne contienne de valeur d'exercice. Sa valeur extrinsèque est de 14 cents. Le prix d'exercice 6,50 option juillet est à-l'argent. Il n'a pas de valeur intrinsèque, mais a une valeur extrinsèque de 29 cents. Les options avec prix de grève à l'argent et hors du prix ont des primes ne contenant aucune valeur intrinsèque (valeur d'exercice). Seules les options qui sont dans le-argent ont des primes avec une valeur intrinsèque. Valeur temporelle Les options d'août ont des valeurs extrinsèques supérieures aux options de juillet. Par exemple, l'option de prix de grève de 6,50 juillet a une valeur extrinsèque de 29 cents tandis que la valeur extrinsèque de l'option de 6,50 € est de 37 cents. Cela se produit parce que l'option d'août seront échangés pour une plus longue période de temps que l'option de juillet. La période allant du 1er mars à la mi-juillet, date de l'expiration de l'option d'août, est de quatre mois et demi. La période allant du 1er mars à la mi-juin pour l'option de juillet n'est que de trois mois et demi. Les écrivains d'options d'achat (vendeurs) supportent le risque de perte en raison d'une hausse des prix. Ils exigent un rendement supérieur (prime) pour supporter ce risque pendant une période plus longue, surtout si l'on considère que juin et juillet sont habituellement des périodes de volatilité des prix dues à la saison de culture. Prix ​​d'exercice par rapport au prix des contrats à terme La valeur extrinsèque est de 29 cents pour l'option de prix d'exercice de 6,50 $. Ce n'est que de 14 cents pour l'option de 50 cents hors du prix (7 options de prix d'exercice) et de 8 cents pour l'option de 50 cents en argent (option prix 6). Ainsi, la valeur extrinsèque diminue lorsque l'option se déplace plus loin de l'argent ou dans l'argent. Un trader d'options qui écrira une option d'achat pour 6,50 sera responsable de la valeur d'exercice si le prix à terme augmente d'un seul cent. Toutefois, en écrivant une option 7, le prix à terme devra augmenter de plus de 50 cents avant que l'écrivain sera responsable de la valeur d'exercice. Ainsi, l'écrivain exigera un rendement plus élevé (valeur extrinsèque) pour écrire une option à l'argent. Les prix d'exercice et les mois de livraison sont identiques au tableau 1. La date à laquelle les cotations d'options ont été prises (le 1er mars) et les cours à terme (6,50) sont indiquées dans le tableau 2. Également le même. Les primes d'options de vente sont comparables à celles des options d'achat du tableau 1. Cependant, les primes d'options de vente avec des prix d'exercice supérieurs au prix à terme contiennent une valeur intrinsèque alors que les prix ci-dessous ne contiennent aucune valeur intrinsèque. Cette relation est opposée à celle des options d'achat du tableau 1. Cela se produit parce que l'exercice d'une option de vente place l'acheteur d'options dans les marchés à terme qui vendent (plutôt que d'acheter) des contrats à terme au prix d'exercice. La position à terme peut alors être compensée par l'achat d'un contrat à terme au prix inférieur pour un gain. Options d'achat du soja - 1er juin Les primes d'options d'achat de soja du 1er juin sont présentées au tableau 3. Les prix à terme ont augmenté de 6,50 à 8,25 au cours de la période de trois mois. Le prix de grève du 1er mars 6,50 à l'option d'achat en août est maintenant de 1,84. La prime contient une valeur intrinsèque (exercice) de 1,75 (8,25 - 6,50 1,75) plus 9 cents de valeur extrinsèque (1,84 - 1,75 0,09). Si vous aviez acheté une option d'achat d'un prix d'exercice de 6,50 pour le mois de mars à 35 cents, vous pourriez maintenant le vendre pour 1,84 pour un gain de 1,49 (1,84 à 35 1,49) sans tenir compte des frais de transaction. L'option à l'argent est maintenant celle avec le prix d'exercice 8,25, plutôt que le prix d'exercice 6,50. Volatilité du marché La valeur extrinsèque est plus élevée le 1er juin que le 1er mars. Par exemple, la valeur extrinsèque de l'option d'achat au prix de l'or (8,25) est de 44 cents plutôt que de 35 cents, L'option d'argent (6,50 prix d'exercice) était le 1er mars, même si la valeur de temps est de trois mois de moins (1 mois et demi à l'expiration contre 4 mois et demi). En raison de la volatilité du marché, les écrivains d'options demandent un rendement plus élevé pour compenser le risque plus élevé de perte en raison d'un marché en évolution rapide. Don Hofstrand. Extension à la retraite spécialiste de la valeur ajoutée agricole, agdmiastate. edu