Stock Options Sur Le Point D'Expirer

Date d'expiration (dérivés) Date d'expiration (dérivés) La date d'expiration des instruments dérivés correspond au dernier jour où une option ou un contrat à terme est valide. Lorsque les investisseurs achètent des options, les contrats leur donnent le droit, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre les actifs à un prix prédéterminé, appelé prix d'exercice. Dans un délai donné, qui est au plus tard à la date d'expiration. Si un investisseur choisit de ne pas exercer ce droit, l'option expire et devient sans valeur, et l'investisseur perd l'argent payé pour l'acheter. Date d'expiration (Dérivés) La date d'expiration des options d'achat d'actions cotées aux États-Unis est normalement le troisième vendredi du mois contractuel. Qui est le mois où le contrat expire. Toutefois, lorsque ce vendredi tombe un jour férié, la date d'expiration est le jeudi immédiatement avant le troisième vendredi. Une fois qu'un contrat d'options ou de contrats à terme dépasse sa date d'expiration, le contrat est invalide. Le dernier jour de négociation des options sur actions est le vendredi avant l'expiration. Certaines options disposent d'une disposition d'exercice automatique. Ces options sont automatiquement exercées si elles sont en argent au moment de l'expiration. La Société de compensation d'options (OCC) exerce automatiquement une option d'achat ou d'achat d'au moins un cent en argent. Expiration et valeur de l'option En général, plus un stock doit expirer, plus il a de temps pour atteindre son prix d'exercice, le prix auquel l'option devient précieuse. En fait, la décroissance temporelle est représentée par le mot theta dans la théorie des prix des options. Theta est l'un des quatre mots grecs utilisés pour faire référence aux facteurs de valeur sur les dérivés. Les trois autres Grecs sont delta, gamma et vega. Toutes les autres choses égales, plus le temps une option a jusqu'à l'expiration, le plus précieux il est. Il existe deux types de produits dérivés, les appels et les mises. Les appels donnent au titulaire le droit, mais non l'obligation, d'acheter un titre s'il atteint un certain prix d'exercice à la date d'expiration. Les puts donnent au détenteur le droit, mais non l'obligation, de vendre un titre s'il atteint un certain prix d'exercice à la date d'expiration. C'est pourquoi la date d'expiration est si importante pour les opérateurs d'options. Le concept du temps est au cœur de ce qui donne aux options leur valeur. Une fois le put ou call expire, il n'existe pas. En d'autres termes, une fois que le dérivé expire l'investisseur ne conserve pas les droits qui vont de pair avec la propriété de l'appel ou mettre. Cycles d'expiration de l'option de vente Décider de négocier une option d'achat d'actions exige de choisir un mois d'expiration. Parce que les stratégies d'option nécessitent des modifications au cours de la vie d'un métier, vous devez savoir dans quel mois les options expireront. Le mois d'expiration que vous choisirez aura un impact significatif sur le succès potentiel de tout commerce d'options, il est donc important de comprendre comment les échanges décider quels mois d'expiration sont disponibles pour chaque stock. À tout moment, il existe au moins quatre mois d'expiration différents pour chaque stock sur lequel les options sont négociées. La raison en est que lorsque les options sur actions ont commencé à être négociées en 1973, le Chicago Board Options Exchange (CBOE) a décidé qu'il n'y aurait plus que quatre mois où les options pourraient être négociées à un moment donné. Plus tard, lorsque les titres à long terme d'anticipation d'actions (LEAPS) ont été introduits, il était possible que les options soient négociées pendant plus de quatre mois. (Pour la lecture d'arrière-plan sur les options, consultez le didacticiel Options de base.) Toutes les actions échangent les mêmes options Vous avez peut-être remarqué que tous les stocks n'ont pas les mêmes mois d'expiration. Regardons les mois d'expiration disponibles à partir de septembre 2008 pour trois titres différents: Microsoft (Nasdaq: MSFT), CitiGroup (NYSE: C) et Progressive (NYSE: PGR). Microsoft: Sept 2008, Oct 2008, Jan 2009, Avril 2009, Jan 2010 et Janvier 2011. Progressive: Sept 2008, Oct 2008, Nov 2008 et Feb 2009. CitiGroup: Sept 2008, Oct 2008, Dec 2008, Jan 2009, Mar 2009 , Jan 2010 et Jan 2011. La première chose que vous remarquerez, c'est que les trois ont Septembre et Octobre options disponibles. Ensuite, Microsoft et CitiGroup ont des options disponibles en Janvier 2009, Janvier 2010 et Janvier 2011, tandis que Progressive ne le fait pas. Mais alors il devient plus déroutant. Pour le troisième mois, aucun des mois ne correspond à celui des deux autres. Et CitiGroup a un mois de négociation supplémentaire: Mars 2009. Exactement comment les échanges de décider quels mois d'expiration devraient être disponibles pour chaque stock Pour répondre à cette question, vous devez comprendre l'histoire de la façon dont les échanges ont géré les cycles d'expiration option. Lorsque les options d'achat d'actions ont commencé à être négociées, chaque titre a été affecté à l'un des trois cycles suivants: janvier, février ou mars. Il n'y a aucune signification quant à quel cycle un stock a été assigné - c'était purement aléatoire. Les stocks affectés au cycle de janvier n'avaient d'options disponibles qu'au premier mois de chaque trimestre: janvier, avril, juillet et octobre. Les stocks affectés au cycle de février n'avaient que les mois intermédiaires de chaque trimestre disponibles: février, mai, août et novembre. Les stocks du cycle de mars avaient les mois de fin de chaque trimestre disponibles: mars, juin, septembre et décembre. Les cycles d'expiration modifiés Comme les options gagné en popularité, il est vite devenu évident que les commerçants de plancher et les investisseurs individuels ont préféré le commerce ou la couverture pour des termes plus courts. Ainsi, les règles initiales ont été modifiées, et en 1990, le CBOE a décidé que chaque stock aurait toujours le mois courant plus le mois suivant disponible pour le commerce. C'est pourquoi les trois stocks de l'exemple ci-dessus ont des options de septembre et d'octobre disponibles. Chaque stock a au moins quatre mois d'expiration de négociation. Selon les nouvelles règles, les deux premiers mois sont toujours les deux mois proches, mais pour les deux mois les plus éloignés, les règles utilisent les cycles initiaux. Il peut aider à regarder un exemple. Disons que c'est le début de Janvier, et nous sommes à la recherche d'un stock attribué au cycle de janvier. En vertu des nouvelles règles, il ya toujours le mois courant plus le mois suivant disponible, donc janvier et février seront disponibles. Puisque quatre mois doivent commercer, les deux prochains mois du cycle original seraient avril et juillet. Ainsi, le stock aura des options disponibles en Janvier, Février, Avril et Juillet. Ce qui arrive quand Janvier expire Février est déjà le commerce, de sorte que devient simplement le contrat de près-mois. Puisque les deux premiers mois doivent négocier des options, mars commencera à commercer le premier jour de bourse après la date d'expiration de janvier. Donc, les quatre mois maintenant disponibles sont février, mars, avril et juillet. Maintenant vient la partie délicate: une fois que les options de février expirent, Mars devient le contrat actuel. Le mois suivant, avril, est déjà commercial. Mais avec mars, avril et juillet contrats de négociation, thats seulement trois mois d'expiration, et nous avons besoin de quatre. Donc, nous retournons au cycle original et ajoutez Octobre parce que c'est le mois suivant dans le cycle de janvier après Juillet. Ainsi, les options de mars, avril, juillet et octobre seront maintenant disponibles. Le même raisonnement détermine quels mois sont des transactions pour les stocks sur les cycles de Février et Mars. Ajout de LEAPS Si un stock dispose de LEAPS, plus de quatre mois d'expiration seront disponibles. Seuls les stocks les plus populaires ont LEAPS disponibles. C'est pourquoi dans notre exemple ci-dessus, Microsoft et CitiGroup les avaient alors que Progressive ne le faisait pas. (Pour la lecture d'arrière-plan sur LEAPS, voir Utilisation des options au lieu d'équité. Utilisation des LEAPS avec des colliers et l'utilisation de LEAPS dans une écriture d'appel couvert.) Une fois que vous comprenez le cycle d'option de base, ajouter LEAPS n'est pas difficile. Les LEAPS sont des options à long terme qui, à quelques exceptions près, ne dépassent pas trois ans et sont généralement négociées avec une date d'expiration de janvier. Si un stock possède des LEAPS, de nouveaux LEAPS sont émis en mai, juin ou juillet selon le cycle auquel le stock est affecté. Lorsqu'il est temps d'ajouter (ou d'aller au-delà) Janvier dans la rotation normale (sans inclure le contrat à court ou à court terme), le LEAPS de janvier qui a été touché devient une option normale, ce qui signifie également que les changements de symbole racine et un nouveau L'année LEAPS est ajoutée. Permet de revenir en arrière et de regarder nos exemples originaux et de parcourir ce qui est arrivé à Microsoft et CitiGroup. Pour Microsoft, nous sommes en mai 2008. Les mois disponibles pour Microsoft étaient alors mai 2008, juin 2008, juillet 2008, octobre 2008, janvier 2009 et janvier 2010. Une fois les options de mai expirées, un autre mois devait être ajouté. Les deux premiers mois, juin et juillet, étaient déjà en négociation, comme ce fut le mois suivant dans le cycle: Octobre. Ainsi, en suivant les règles pour le cycle de janvier, nous devrions ajouter le mois d'expiration de janvier. Pour un stock qui n'avait pas LEAPS, aucune autre action ne serait nécessaire, et il serait le commerce des quatre mois de Juin, Juillet, Octobre et Janvier 2009. Mais Microsoft avait déjà LEAPS trading qui expire en Janvier 2009. Alors, Converti en options standard (avec un changement de symbole accompagnant) et Janvier 2011 LEAPS ont été ajoutés. Rien de banal n'est arrivé à CitiGroup lorsque les options de mai a expiré, car il est sur le cycle de mars. Juin était déjà le commerce, donc seulement le mois de Juillet a dû être ajouté. Après l'expiration de mai, CitiGroup a maintenant négocié les mois de Juin, Juillet, Septembre et Décembre, plus LEAPS en Janvier 2009 et 2010. Mais laisse suivre ce qui se passe après l'expiration de juin. Pour les options régulières, Juillet, Septembre et Décembre étaient déjà le commerce, donc tout ce qu'ils avaient à faire était d'ajouter le deuxième mois avant: Août. Mais pour les stocks de cycle de mars comme CitiGroup, les LEAPS de janvier 2009 ont été convertis en options standard après la date d'expiration de juin et les LEAPS de janvier 2011 ont été introduits en même temps. Ainsi, lundi après l'expiration du mois de juin, CitiGroup a négocié des options en Juillet, Août, Septembre, Décembre et Janvier 2009, ainsi que LEAPS en Janvier 2010 et Janvier 2011. Cycle-trois stocks suivre la même procédure, Convertir en options régulières après la date d'expiration de juillet, et les 2011 LEAPS sont ajoutés. Comment pouvez-vous dire à quel cycle un stock est en marche Vous ne pouvez pas dire à quel cycle d'un stock est en regardant à l'avant deux mois: tous les stocks auront ces mois disponibles. Pour comprendre le cycle, vous devez regarder plus loin au troisième et quatrième mois. Vous pouvez généralement dire à partir du troisième mois d'expiration disponible. Continuez d'ajouter trois mois au troisième mois jusqu'à ce que vous atteignez Janvier, Février ou Mars. CitiGroup a le mois de décembre comme troisième contrat. Si nous ajoutons trois mois, nous arrivons à mars. Nous savons donc que CitiGroup est sur le cycle de mars. Cela dit, vous devez être prudent si le troisième mois de sortie se trouve être Janvier. Bien que cela puisse signifier que le stock est sur le cycle de janvier, tout stock avec LEAPS aura également négociation d'options de janvier. Dans ce cas, vous avez besoin de regarder plus loin pour voir ce que le quatrième mois est de confirmer le cycle sur lequel le stock est. Dans l'exemple ci-dessus, Microsoft a avril disponible, donc nous savons avec certitude qu'il est sur le cycle de janvier. Conclusion Cycles d'option-expiration pour les stocks peuvent sembler un peu confus, mais si vous prenez un peu de temps pour les comprendre, ils deviennent une seconde nature. Parce que vous devrez peut-être faire des ajustements au cours de la vie d'un métier, il peut être très important de savoir quels mois d'expiration seront disponibles à l'avenir. Comprendre les cycles d'expiration est juste une façon de plus pour vous aider à augmenter votre taux de réussite lors de la négociation options. Options Expiration expliqué Ils ont un délai. C'est complètement différent de la façon dont le commerce des stocks. Donc, si vous allez à des options commerciales, vous allez avoir à maîtriser les tenants et aboutissants de l'expiration des options. Si vous venez d'un arrière-plan de négociation directionnelle (signifiant long ou court), alors vous vous concentrez probablement seulement sur où un stock ou un marché va. Mais ce n'est qu'une partie de l'équation de négociation d'option. Son connu comme delta. Les vrais risques sur le marché des options proviennent de deux choses: Theta - le changement d'un prix d'option au fil du temps Gamma - votre sensibilité au mouvement des prix Un échec à comprendre ces risques signifie que vous mettez votre portefeuille en danger. Surtout lorsque les options expiration approche. Si vous êtes dans l'obscurité au sujet de la vraie mécanique de l'expiration des options, assurez-vous de lire ceci avant que vous échangez une autre option. Comment fonctionne l'expiration des options Quand il s'agit, le marché financier est tout au sujet des contrats. Si vous achetez un stock, c'est essentiellement un contrat qui vous donne la part de propriété d'une entreprise en échange d'un prix. Mais les options ne concernent pas la propriété. Il s'agit du transfert ou du risque. C'est un contrat basé sur des transactions. Il existe deux types d'options, un appel et un put. Et vous avez deux types de participants, acheteurs et vendeurs. Cela nous laisse avec quatre résultats: Si vous êtes un acheteur d'option, vous pouvez utiliser ce contrat à tout moment. C'est ce qu'on appelle l'exercice du contrat. Si vous êtes un vendeur d'option, vous avez l'obligation d'effectuer des transactions. C'est ce qu'on appelle l'assignation. Le troisième samedi du mois, si vous avez des options qui sont dans l'argent. Vous serez affecté. Ce processus est connu sous le nom de règlement. La transaction relative à ces options est traitée entre vous, votre courtier et la Société de compensation d'options. Vous ne traiterez jamais directement avec le commerçant de l'autre côté de l'option. Si vous êtes longues options qui sont dans l'argent, vous commencerez automatiquement le processus de règlement. Si vous ne voulez pas que cela se produise, vous devrez appeler votre courtier. Pourquoi ne pas sortir des options d'argent sont affectés Chaque option a un prix que l'acheteur peut acheter ou vendre le stock - ce qui est connu comme le prix d'exercice. Si il est moins cher d'obtenir le stock sur le marché, alors pourquoi utiliseriez-vous l'option Si le stock se négocie à 79, ce qui rend le plus logique. Acheter le stock sur le marché à 79 Ou en utilisant l'option pour acheter le stock à 80 Le premier, bien sûr. Donc, dans l'expiration, ces options hors de l'argent va expirer sans valeur. Quelles sont les dates d'expiration des options Techniquement, l'expiration se produit le samedi. C'est quand la colonisation se produit réellement. Mais comme les marchés ne sont pas commercialisés le samedi, nous traitons le vendredi comme la date d'expiration effective. Pour les contrats d'option mensuels, l'expiration est le troisième vendredi de chaque mois. Avec l'introduction d'options hebdomadaires dans le mélange, nous avons maintenant des options qui expirent chaque vendredi unique. Le CBOE dispose d'un calendrier pratique que vous pouvez télécharger et imprimer pour votre bureau. Y at-il des exceptions Theres une poignée de dates d'expiration goofy sur les conseils d'options spécifiques. Pour les options mensuelles de SPX, elles cessent de commercer le jeudi et la valeur de règlement est basée sur une copie d'ouverture vendredi matin. Ces contrats sont réglés en espèces, ce qui signifie qu'il n'y a pas d'affectation réelle, mais plutôt que vous regardez la valeur intrinsèque des options et le convertir en espèces. Heres où il peut devenir bizarre. Les options hebdomadaires SPX sont réglées vendredi à la clôture. Donc, si vous négociez autour OpEx avec le SPX vous devez vérifier si c'est un contrat hebdomadaire ou mensuel. Comment les options échangent-elles à l'expiration Lorsque nous examinons les prix des options, nous suivons généralement un modèle traditionnel. Nous pouvons regarder les choses qui affectent le prix des options, connu comme les Grecs. Mais quand le marché se dirige vers l'expiration des options, des choses bizarres peuvent se produire. Son très similaire comparant la physique des particules traditionnelle avec ce qui se passe au niveau quantique. Theres un concept que j'appelle l'impulsion gamma. Si vous regardez une option d'achat en expiration, il a ce profil de risque: Oui. C'est une option d'appel. Nous savons que si l'option est hors de l'argent, il n'aura pas d'exposition directionnelle (0 delta), et si l'option est dans l'argent, il se comportera comme stock (100 delta). Notez deux valeurs différentes pour delta Le gamma d'une option est le changement du delta par rapport au prix. Il ya donc cette discontinuité au prix d'exercice - et le gamma de l'option peut être représenté par une fonction dirac. C'est ce que j'appelle une impulsion gamma. Ne soyez pas pris sur le mauvais côté de cela. Si vous avez une option qui passe de OTM à ITM très rapidement, vos risques changent radicalement. Que faire si je n'ai pas assez d'argent pour couvrir l'affectation C'est là où il devient intéressant. Et c'est pourquoi vous devez être plus vigilant dans l'expiration. Si vous avez une option courte qui va dans l'argent en expiration, vous devez remplir cette transaction. Si vous n'avez pas assez de capital, vous obtiendrez un appel de marge le lundi. Vous avez aussi un risque d'écart. Cela m'est arrivé en 2007. J'avais un joli condor en fer à BIDU. C'était avant leur scission 10: 1. J'ai trouvé samedi que les options à court terme avaient expiré dans l'argent, et que j'avais maintenant une position longue importante sur BIDU. J'ai eu la chance de voir BIDU gap le lundi suivant et je suis sorti pour un gain. Mais. plus jamais. Assurez-vous que vos livres sont effacés de tout dans les options d'argent si vous ne voulez pas obtenir assigné. Que faire si je court un appel sans stock Si vous avez un appel vendu, vous recevrez une position courte si vous ne possédez pas le stock déjà. C'est ce qu'on appelle un appel nu plutôt qu'un appel couvert. Marge de tenir ce court est déterminé par votre courtier, et pour éliminer le court vous devrez acheter pour fermer sur ce stock. Qu'en est-il des options d'épinglage? Peut-on obtenir une cession précoce? Il existe deux types d'options: américaine et européenne. Avec des options de style européen, vous ne pouvez pas obtenir attribué tôt. Avec le style américain, vous pouvez obtenir assigné chaque fois que l'acheteur d'option se sent comme elle. Que se passe-t-il si je ne veux pas être affecté Vous venez donc dans l'expiration des options avec de courtes options qui sont dans l'argent. Et vous ne voulez pas être court le stock ou posséder le stock. Solution 1: Ne jamais descendre à l'expiration des options avec les options d'argent. Soyez proactif avec vos métiers. Solution 2: Fermez complètement l'option de l'argent. Cela peut être difficile dans l'expiration des options que la liquidité va se tarir et vous serez forcé de prendre un mauvais prix. Solution 3: Roulez votre option dans le temps ou le prix. Ces types de rouleaux, comme détaillé dans mon cours d'échange d'options, déplacera votre position dans un contrat différent qui a plus de valeur de temps, ou est hors de l'argent. Ceux-ci sont connus comme rouleaux calendrier, rouleaux verticaux et rouleaux diagonaux. Une bonne règle de base est si votre option n'a pas de valeur extrinsèque (prime de temps) à gauche, alors vous devez ajuster votre position. Comment faire de l'argent Trading autour de l'expiration En raison de cette impulsion gamma dont nous avons parlé plus tôt, les risques et les récompenses sont beaucoup, beaucoup plus élevé par rapport aux options normales retarding. Theres deux groupes de métiers OpEx à considérer: les stratégies d'achat d'options et les stratégies de vente d'options. Les stratégies d'achat d'options tentent de faire de l'argent si le stock sous-jacent voit un mouvement plus rapide que ce que les options sont prix po Le profit provient techniquement du delta (exposition directionnelle), mais comme il s'agit d'un commerce gamma long, votre exposition directionnelle peut changer rapidement Conduisant à des bénéfices massifs à très court terme. Le risque principal ici est la décroissance du temps. Stratégies de vente d'options de tenter de faire de l'argent si le stock doesnt se déplacer autour de beaucoup. Puisque vous vendez des options que vous voulez les racheter à un prix inférieur. Et puisque la prime d'option décroît très rapidement dans OpEx, la majorité de vos profits proviennent des gains theta. Votre risque principal est si le stock se déplace contre vous et votre exposition directionnelle souffle. Options Expiration Stratégie de négociation Exemples Nous négocions autour de OpEx à IWO Premium. Voici quelques-unes des stratégies que nous utilisons: Weekly Straddle Buys Il s'agit d'un jeu pure volatilité. Si nous pensons que le marché des options est assez bon marché et le stock est prêt à bouger, nous allons acheter des chevaux à la semaine. A titre d'exemple, une alerte commerciale a été envoyée pour acheter l'AAPL 517.50 straddle pour 5.25. Si AAPL a vu plus de 5 points de mouvement dans l'une ou l'autre direction, wed soit au point d'équilibre. Tout ce qui serait plus profit. Le lendemain, AAPL a déménagé plus de 9 points, ce qui conduit à un bénéfice de plus de 400 par chevalet: Ce métier est risqué parce qu'il a la possibilité d'aller à la perte totale en moins de 5 jours. Le dimensionnement des positions et la gestion agressive des risques sont essentiels. Spread Sale Fades Quand un stock individuel devient parabolique ou se vend difficilement, nous allons chercher à se faner le commerce soit en achetant dans l'argent met ou en vendant des spreads OTM. Avec le marché vendant dur en Décembre et le VIX remontant, la prime dans les hebdomadaires SPX étaient assez élevés pour les vendre. Ainsi, une alerte commerciale a été envoyée pour vendre le spread SPX 17501745 mis pour 0,90: Une fois que le risque est sorti du marché, nous avons été en mesure de capturer le plein crédit sur le commerce. Billets Lotto Il s'agit de métiers à haut risque et hautement récompensés qui spéculent strictement sur la direction d'un titre. Généralement, un stock va développer une configuration technique à court terme qui cherche à se résoudre au cours des heures au lieu de jours. En raison de cette courte période, ont été à l'aise avec l'achat des appels hebdomadaires ou met. Ces métiers sont effectués dans la salle de chat seulement, car ils sont rapides et très risqué. Ce ne sont là que quelques-uns des métiers que nous prenons dans le cadre Premium IWO. Si vous pensez que c'est un bon droit pour vous, venez consulter notre service commercial. Les commentaires sur cette entrée sont fermés. Invité il ya 4 ans Ive entendu que les options hebdomadaires ne peuvent pas être assignés. Est-ce vrai Brent il ya 4 ans Cela complètement faux. Les options hebdomadaires peuvent être exercées et attribuées comme n'importe quelle autre option. Toute la raison de son appelé une option est parce que quelqu'un a la possibilité de l'exercer (et donc, d'attribuer un vendeur). Stockpick Il ya 4 ans Ce qui arrive quand une grande partie de l'option d'achat expire. Exemple, maintenant SCTY est trading près de 60. option d'achat 3000 expirent dans quelques jours avec X60. Je suis sûr que ce n'est pas une coïncidence. Pourriez-vous expliquer ce qui se passe Et ce qui se passera après l'expiration. Sont ces options détenant le stock vers le bas ou est le stock va plonger dans une semaine